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　　岁末年初之际，各大公私募机构纷纷展开复盘，回首2025年的得失，展望2026年，对新一年的布局主线作出预判。在机构投资者看来，2026年的市场值得乐观期待，A股公司业绩有望再上新台阶，但估值提升速度趋缓，波动可能加剧，对宽基指数涨幅的期待或更加理性。科技仍然是主线，资源品、顺周期领域均有投资机会，冷门低估值品种也值得“寻宝”。除此之外，2026年的投资关键词还需要加上“灵活”一词，以应对种种不确定事件。

　　长城基金的基金经理苏俊彦也认同2026年上涨行情驱动因素发生了变化。他表示：“2026年市场值得乐观期待，上涨动力或将从单一的估值驱动逐渐转向‘盈利+估值’双重驱动。结构上，有望从外需主导拉动，逐渐转化为外需、内需共振拉动的态势。内需有望回暖主要基于两方面。一是当前居民消费在国内GDP中占比较低，仍有较大提升空间，未来几年消费提升将极大驱动内需增长；二是2026年决策层有望进一步扩大财政开支，持续推动消费回到合理水平。”

　　对于市场结构，金梓才认为，2026年A股市场或呈现显著的“龙头集中”与“基本面驱动”的结构性特征，具体体现为三方面：一是行情高度结构化，能够持续获得市场青睐的公司，将高度集中在少数具备真实、持续业绩兑现能力的科技成长龙头上；二是龙头壁垒深厚且增长持续性强，部分龙头作为全球AI产业核心供应链关键环节，凭借技术壁垒与客户黏性实现高确定性增长，而产业链格局稳定、新进入者有限的特征，有望支撑龙头持续享受行业高景气红利；三是投资逻辑深度聚焦基本面，市场定价将更紧密锚定企业未来一到两年的持续快速增长能力，只要估值未过度透支成长性，龙头便具备坚实的基本面支撑。由少数优质公司主导、以基本面为核心的结构性行情格局将持续强化。

　　受访机构相信，AI产业叙事仍会延续。中信保诚基金表示，AI应用端有望成为2026年的重要主线。其投资逻辑在于：第一，产业价值重心正从算力基础设施向应用端迁移，投资逻辑或从“卖铲子”（硬件和基础设施）转向“挖金子”（实际应用和商业化）；第二，AI在内容、社交、娱乐及千行百业的赋能已进入商业化落地阶段，贴近C端用户或赋能B端企业的应用，更容易形成清晰的商业模式和盈利增长点；第三，AI应用的赋能范围极广，将持续催生跨行业的投资机会。