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　　权益市场火热，权益类资产收益率上行，固收类资产收益率波动。2025年12月股债市场表现分化，长端利率震荡回升、固收类资产收益率波动；10年期国债收益率上行0.61 BP，中证全债指数下跌0.07%。权益市场表现亮眼，主要指数均收涨，居民风险偏好提升，居民存款存在向高收益资产搬家动力；受益于权益上行，12月股票基金指数、混合基金指数、债券基金指数、货基指数涨跌幅分别为+2.12%、+3.28%、+0.17%、+0.11%。

　　公募基金：居民增配权益基金助推公募规模稳增，固收基金新发回暖。12月末全市场公募基金规模37.7万亿，环比变动+1.88%；股票型基金、混合型基金、债券型基金、QDII规模分别环比变动+4.39%、+2.13%、+3.92%、+1.64%。新发方面，12月市场新发基金份额1132.20亿份，环比变动+19.72%；其中权益类新发环比-10.73%，债券类新发基金环比+136.82%。政策方面，销售费用新规、业绩比较基准指引正式稿均落地，进一步优化基金销售市场、聚焦产品力提升。